Норвежцы попрощались с Veon
Благодаря продаже акций телекоммуникационного холдинга Veon (материнской компании российского ПАО "ВымпелКом", работающего под брендом "Билайн") норвежскому Telenor удалось избежать убытков, фиксируют аналитики. Telenor окончательно вышел из капитала Veon, продав оставшиеся у него 8,9% (157 млн акций группы) за $362 млн.
Информация о продаже оставшегося у Telenor пакета акций Veon появилась на сайте Фондовой биржи Осло (OSE) в минувшую пятницу. Таким образом, цена акции Veon составила $2,3. Эта транзакция укладывается в стратегию Telenor, предусматривающую полную продажу всех акций Veon, имеющихся у компании.
В сообщении не указано, кто выступил покупателем. На момент публикации материала, на сайте Veon было указано, что Telenor по-прежнему принадлежит 8,9% акций. Крупнейшим держателем акций компании является компания LetterOne Михаила Фридмана (47,9%), 8,3% акций находится у голландского фонда Stichting, а еще 34,9% акций — в свободном обращении.
На момент продажи (пятница, 22 ноября) акция стоила $2,4, а была продана за $2,3, фиксирует аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын. "Однако акции были проданы не в один момент, а месяц назад цена опускалась как раз до $2,3, - рассуждает аналитик "Финам". - Иными словами, акции были проданы на рынке по той цене, по которой рынок их брал".
Это продажа с дисконтом в 5% к цене закрытия акций Veon в прошлую пятницу, отмечает аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Александр Осин. "Это нормальный дисконт для продажи крупного пакета, соответствует другим аналогичным сделкам. К примеру, размещение квазиказначейских акций "Газпрома" в середине года прошло с дисконтом в 5,4%", - приводит пример он.
Акции Veon сейчас очень дешевы, продолжает аналитик "Финам". Средняя оценка справедливой стоимости акции аналитиками составляет $3,2, что в полтора раза выше текущей. Это связано с тем, что компания стоит менее половины (0,48) своей годовой выручки, объясняет Леонид Делицын. По его оценкам, это слишком дёшево для оператора такого размера. "Покупать акции Veon может инвестор у которого, во-первых, долгосрочный горизонт планирования, а, во-вторых, есть вера в хорошие перспективы компании. Иными словами, нужен своеобразный телекоммуникационный Уоррен Баффет, который верит, что все телекомы – хорошие, и для всех есть место в будущем, на горизонте 10-15 лет", - рассуждает он.
Аналитик "Фридом Финанс" полагает, что решение продать Veon помогло Telenor избежать убытков. "Решение о продаже Veon было принято, когда маржа чистой прибыли компании составила -6,9%. С тех пор финансовые показатели компании несколько улучшились. После нескольких лет убытков, в 2018 г. маржа чистой прибыли Veon оставила 3%, и, по данным Bloomberg, ожидается ее рост в два с половиной раза в текущем году. Однако, с 2015 г. акции Veon упали на 54%. Так что компания Telenor оказалась права", - сделал вывод Александр Осин.
Telenor постепенно распродавала свои акции в Veon. Напомним, что Telenor владел около 580 млн ADS (американских депозитарных расписок), или 33% акций Vimpelcom (позднее переименована в Veon). 5 октября 2015 г. Telenor заявил о намерении целиком продать долю в Vimpelcom Ltd. Это решение компания объяснила тем, что у нее нет возможности полностью контролировать Vimpelcom Ltd. и "этот актив вызывал трудности" . В ноябре 2015 г. Telenor нанял юридическую компанию Deloitte для экспертизы деятельности представителей норвежского холдинга при управлении пакетом акций в Vimpelcom Ltd. с 2005 г. по ноябрь 2015 г. Проверка затронула в том числе действия и решения представителей Telenor по инвестициям Vimpelcom Ltd. в Узбекистане . Результаты проверки указали на слабые места в организационной структуре и системе коммуникаций оператора.
Расследование деятельности Vimpelcom Ltd. в Узбекистане с 2014 г. вели власти США и Нидерландов. Оператора подозревали в участии в коррупционных схемах. В феврале 2016 г. Vimpelcom Ltd., в рамках взаимодействия с властями США и Нидерландов по расследованию, подготовил соглашения об урегулировании претензий с Минюстом США, Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и прокуратурой Нидерландов (Openbaar Ministerie, OM). В результате Vimpelcom Ltd. заплатил $795 млн штрафа по соглашениям с властями США и Нидерландов.
После объявления о продаже акций, в сентябре 2016 г. холдинг продал на американской бирже NASDAQ 8,1% из принадлежащих ему 33% по цене $3,5 за бумагу, получив таким образом $486 млн . Кроме того, осенью 2016 г. банки - организаторы вторичного размещения акций Vimpelcom Ltd. приобрели у Telenor примерно 1,2% акций, и в собственности у норвежцев осталось 23,7% Vimpelcom Ltd. Telenor также направил инвесторам предложение о выкупе конвертируемых облигаций на $1 млрд, зарезервировав под них еще 11,7%. В апреле 2017 г. Telenor продал на одной из американских бирж 70 млн акций Veon (4% от общего количества акций) за $262,5 млн . Таким образом у компании остались 19,7%.
20 сентября 2017 г. норвежский холдинг приступил к размещению 5,1% акций корпорации Veon, котирующихся на бирже Euronext Amsterdam и на бирже NASDAQ в виде обыкновенных акций и американских депозитарных расписок, соответственно. После этого доля Telenor сократилась до 14,6% (около 256 млн акций). В марте 2019 г. пресс-служба Veon сообщила о том, что Telenor выставил на продажу еще 5,7% акций в форме ADS по цене $2,16 за бумагу. Продажа оставшихся 8,9% завершилась в минувшую пятницу.
